近期，產業(yè)資本對于上市公司股權的爭奪無疑成為了引爆標的公司二級市場股價的“催化劑”。
4月22日，在舉牌效應刺激下，金地集團和中百集團等兩家頻遭舉牌公司股價雙雙大漲。截至終盤，兩家公司股票分別報收8.22元和8.50元，全天大漲5.93%和5.59%，各自創(chuàng)下近兩年來的新高。
當天，金地集團發(fā)布關于股東權益變動的提示性公告稱，21日收到生命人壽通知，生命人壽通過二級市場交易累計持有公司股份數(shù)達8.86億股，占公司總股本19.81%；其中，具有股東表決權股份數(shù)達6.71億股，占公司總股本15%。
事實上，此次舉牌距離生命人壽前次增持并奪得金地集團第一大股東寶座僅十多天時間。4月10日，生命人壽以持有股東表決權股份12.865%，坐上第一大股東位置。
同一天，中百集團亦發(fā)布了簡式權益變動報告書公告。公司稱，截至2014年4月18日，永輝超市（601933.SH）及其全資子公司合計持有中百集團流通股10215.3295萬股，占上市公司總股本的15.00%。
對此，安信證券分析師魏立表示，伴隨傳統(tǒng)零售行業(yè)增速持續(xù)下探，為市場集中度的提高創(chuàng)造了有利的機會。“我們判斷永輝超市的再次舉牌直指公司控股權。” 魏立稱。
申銀萬國研究員金澤斐則認為，不僅僅是中百集團被頻繁舉牌。實際上，零售公司由于資產豐厚、現(xiàn)金流充沛，一直是產業(yè)資本重點關注的領域，尤其是在行業(yè)景氣度向下、估值受抑制時，產業(yè)資本舉牌更是頻繁。
二級市場舉牌“圍獵”
21世紀經(jīng)濟報道記者調查發(fā)現(xiàn)，今年以來，滬深兩市累計已有16家上市公司先后遭產業(yè)資本“圍獵”。除了上述兩家公司以外，其余14家上市公司分別為華夏銀行、新黃浦、中興商業(yè)、農產品、中煤能源、工大首創(chuàng)、特爾佳、積成電子、精倫電子、天目藥業(yè)、力合股份、*ST天業(yè)、*ST商城、魯泰B股等。
今年以來，除了金地集團以外，生命人壽在二級市場“圍獵”的對象還包括中煤能源和農產品兩家公司。
截至3月4日，生命人壽總計持有中煤能源股本的5.0501%。而截至 4月8日生命人壽通過四次舉牌增持農產品股本至20%。
二級市場上，4月17日新黃浦也遭中科創(chuàng)系第三度舉牌。最終占其總股本的15.07%，中科創(chuàng)沖擊新黃浦控制權的意圖已十分明顯。
而4月12日，精倫電子發(fā)布股東權益變動的提示公告稱，硅谷天堂于2014年3月14日~2014年4月9日通過上交所累計增持精倫電子1230.2萬股，增持后其持有精倫電子1230.2萬股，占其總股本的5%。
對此，國信證券分析師程成稱，根據(jù)硅谷天堂以往的投資風格，其投資一個上市企業(yè)項目，有財務投資的成分，但更多是戰(zhàn)略性的，即會比較深度地介入公司的發(fā)展。
零售業(yè)成高發(fā)地
值得一提的是，在今年以來被舉牌的16家上市公司中，零售業(yè)上市公司就占據(jù)了5家。由此可見，零售業(yè)當仁不讓成為了產業(yè)資本舉牌的高發(fā)地。
對此，中銀國際研究員唐佳睿認為，從歷史上看，零售企業(yè)股權紛爭較多，被收購兼并可能性較大。如中興商業(yè)、鄂武商也曾先后被銀泰系舉牌。同樣，中百集團在永輝超市舉牌前也曾被新光控股舉牌；大商股份亦被茂業(yè)系舉牌。
此外，南寧百貨被自然人符如林舉牌，津勸業(yè)曾被中商聯(lián)舉牌，東百集團也曝出兩大股東爭奪控股權等等。
而永輝超市是繼新光控股之后，第二家舉牌中百集團的產業(yè)資本。2013 年初，新光控股通過二級市場增持，持股比例達11.37%，一度超過武商聯(lián)成為其第一大股東。
國泰君安分析師童蘭表示，中百集團渠道價值被二級市場低估是公司近年頻頻受到產業(yè)資本關注的重要原因。
“公司 2012-2013 年市值一直在 40 億元上下徘徊，截至目前公司市值也僅約為 50 億，對應 2014 年 PS值（市銷率估值法，用總市值除以銷售額）約為0.3，仍接近超市行業(yè)最低水平，對產業(yè)資本具有極大的吸引力。” 童蘭稱。“我們認為，永輝的快速增持充分說明了中百集團的渠道價值。在國企改革及政府優(yōu)化兼并收購市場環(huán)境的指導意見的政策驅動下，中百集團或存在民營化的可能。”
在今年的4個月時間里，永輝超市均有持續(xù)從二級市場買入中百集團股份。截至目前，永輝超市已三度舉牌。
不過，面對永輝超市的咄咄逼人，中百集團實際控制人武漢國資方面也在進行還擊。4月19日，中百集團發(fā)布的公告表示，截至2014年4月17日，武商聯(lián)及其關聯(lián)方武漢華漢投資管理有限公司合計持有中百集團股份共計1.36億股，占中百集團總股本的20.01%。其中，武商聯(lián)持有中百集團18.07%的股本。
“無論是產業(yè)資本的垂涎，還是實際控制人通過增持對控制權的維護，雙方都凸顯了公司的渠道價值及對公司未來經(jīng)營的信心。” 魏立稱。
“我們認為，后續(xù)大股東比例低，自有物業(yè)價值高的零售上市企業(yè)都有被增持的可能性。如人人樂、華聯(lián)綜超等零售業(yè)公司也存在被收購的可能。” 唐佳睿預計。
（曉晴）
