海通證券分析師路穎在“第八屆新財富最佳分析師高峰論壇”上作主題演講（攝影：雷震）

   海通證券批發零售行業分析師路穎近日表示，商業零售行業會呈現長牛趨勢，行業未來一年收益有望達到30%，建議關注低PE和事件驅動型的公司。 

    路穎所在的團隊近日獲得第八屆新財富最佳分析師批發和零售行業第一名。她表示，依托于中長期的消費潮流，商業零售將呈現長牛的趨勢。預計行業凈利潤增速環比將會回升，未來一年絕對收益將達到30%左右。 

    從行業基本面看，市場共識是是長期向好的。雖然目前行業估值水平是滬深300指數的2.5倍，但考慮了增長之后主要公司2011年的PE水平在25-30倍之間，估值壓力不大，只是需要時間換空間。 

    個股方面，短期的事件驅動會刺激股價波動，蘇寧電器、小商品城、農產品值得買入并長期持有。從估值水平來看，大商股份和中興商業2011年的PE較低，給予買入評級。重慶百貨和歐亞集團為增持評級。另外還可以關注鄂武商、銀座股份、廣州友誼和天虹商場等。 

    分板塊看，家電方面蘇寧電器未來三年維持30%的復合增長率沒有問題，但它的市值已經到了1000億的區間，增長和投資機會可能沒有小公司多。 

    相當而言，路穎更看好百貨板塊。因為主要公司目前的市值普遍在50億-100億間。這個市值對于其所在的區域還是非常小的，特別是像西北、東北等未來固定資產投資比較大的區域。無論是依靠內生增長，或渠道下沉、并購等，未來的空間都非常大。 

    對于超市，路穎認為，需要關注公司在供應鏈整合方面做得好不好，做的最好的一個公司是即將上市的永輝。目前超市公司各有各的瑕疵，短期上漲主要是通脹概念的炒作，中長期還是要關注這些瑕疵會不會改善，其中可以關注步步高、新華百貨等公司在明年二季度的表現。

    （成亮）