券商分析人士認為該股不會破發亦難有暴漲  

    在今日上市的4只新股中，湯臣倍?。?00146）無疑是市場焦點。作為創業板中發行價格最高的新股，湯臣倍健的發行市盈率高達驚人的115．29倍。新股是否也會“高處不勝寒”呢？據商報記者從多位研究員處了解到，大多數研究員都認為該股上市首日不會破發。 

一線機構報價超110元 

    盡管湯臣倍健的發行價創下了創業板新股的紀錄，但仍有不少機構認為物有所值。從網下的配售情況來看，有多達106家機構參與了湯臣倍健的網下申購，其中不乏華夏、南方、嘉實、富國等一批大型基金公司以及中金、光大等一些券商，且他們對于湯臣倍健的報價都在110元以上。 

    從已披露的信息來看，基金公司中，嘉實管理的4只基金對于湯臣倍健的報價均為120元，南方多利增強債券型證券投資基金報價120元，富國旗下的多只基金報價130元，華夏藍籌核心混合型證券投資基金報價為134元，易方達積極成長證券投資基金、易方達中小盤股票型證券投資基金報價為135元，易方達平穩增長證券投資基金報價140元。 

    券商中，東吳證券、中航證券雙雙報價110元，東北證券報價118元，國泰君安、宏源證券和中金公司紛紛報價120元，西部證券報價129．8元。 

    此外，一些信托公司、財務公司對于湯臣倍健的報價也都超過110元。最終，工行企業年金計劃、云信成長集合資金信托集合以及嘉實等8只基金中到了湯臣倍健。 

    對于這家主營為膳食營養補充劑的研發、生產和銷售的湯臣倍健，機構普遍看好該公司未來的成長性，即使一些認為湯臣倍健不值這個發行價格的券商也紛紛預測湯臣倍健2011年的每股收益可以達到2．6元左右，2012年的每股收益更將高達4元左右。 
最高看到近150元 

    國泰君安研究員易鏡明認為，湯臣倍健有三方面的優勢包括渠道網絡化、品牌明星化和產品差異化?！皽急督〉那谰W絡化，目前有240個經銷商和9000個終端，公司請姚明和劉璇做過產品代言人?！?nbsp;

    此外，易鏡明指出：“湯臣倍健的毛利水平穩步提升，資產比例逐年提高，公司的營收賬款回收能力較強，期間費用控制良好?！?nbsp;

    他預計，“渠道、品牌和產品構成了湯臣倍健業績增長的三駕馬車，看好公司在保健品這個新興行業中劃出的高成長軌跡。湯臣倍健2010年和2011年的每股收益將分別為1．66元和2．66元，分別同比增長74％和60％。”按照2011年40－55倍的市盈率，湯臣倍健的合理估值區間為106－146元，預計該新股上市首日的價格能達到130．2－148．8元。 

    民族證券分析師涂羚波給得更高，她預測湯臣倍健2010－2012年的凈利潤分別為0．92億元、1．48億元和2．24億元，分別同比增長76％、62％和51％，每股收益分別可以達到1．68元、2．71元和4．1元?！肮臼强焖俪砷L行業的高速增長公司，未來前景看好，給予公司2011年50倍的市盈率估值，合理估值區間為135．5－149．05元?！?nbsp;

    方正證券研究員認為湯臣倍健2010－2012年的每股收益分別可以達到1．68元、2．88元和4．3元，對應的股價區間為112－129元；興業證券分析師王晞認為湯臣倍健未來幾年將繼續保持快速增長，預估該公司2010－2012年發行后攤薄每股收益分別為1．66元、2．66元和3．89元，合理價值最高可達到133元左右。 

    另有分析師認為，湯臣倍健的發行價過高，但結合近期新股上市首日表現以及目前的市場環境來看，發行價如此之高的湯臣倍健首日破發的可能性不大。 

    還有券商人士指出，湯臣倍健的發型規模不大，今日上市流通的數量只有1098萬股，遠低于絕大多數新股首發的數量，今天肯定不會破發，但也難有暴漲行情。 

    據統計，此前發行價格在88元以上的新股，首日的漲幅都沒有超過45％，發行價為88元的世紀鼎利（300050）首日漲幅為30．94％，發行價為95元的沃森生物（300142）上市首日上漲43．53％，Ａ股第一高價股海普瑞（002399）首日的漲幅僅有18．36％。 

另有三新股同日上市 

    與湯臣倍健今日同時上市的還有主板新股永輝超市（601933）以及另外兩只創業板新股天舟文化（300148）和香雪制藥（300147）。 

    德邦證券研究員李項峰給予永輝超市的目標價格為30元。他表示，相比其他超市，永輝超市的優勢在于獨有的生鮮經營模式，這能夠體現公司強大的核心競爭力，且公司高效的直接采購模式可以縮短中間流通環節提高毛利率，此外，永輝超市強大的門店選址能力可以縮短門店的培育期。 

    李項峰預計永輝超市2010－2012年的營收分別可增長41．7％、40．3％和32．4％，每股收益分別可達到0．42元、0．6元和0．83元。 

    天舟文化是國內首家上市的民營圖書企業。申銀萬國分析師萬建軍認為天舟文化未來的增長點在于圖書主業持續創新與多媒介開發不斷推廣，預計2010－2012年的每股收益分別為0．43元、0．57元和0．7元，復合年均增長率為37．6％。 

    香雪制藥專注于以抗病毒口服液、板藍根顆粒為主導產品的系列中成藥的生產與銷售。海通證券醫藥行業分析師江維娜表示，隨著抗病毒口服液新的適應癥的突破以及后續產品的培育，香雪制藥有望保持較快增長，預測該公司2010－2012年的每股收益分別為0．58元、0．93元和1．47元。