制圖：黃卉

　　年末的大盤越來越顯得漲跌無序，昨天漲幅榜上的股票今天就有可能掛上跌幅榜。在這波弱市中，機(jī)構(gòu)席位越來越頻繁地出現(xiàn)在滬深交易龍虎榜上，成為部分個(gè)股買賣的主角，其中尤以新股和地產(chǎn)股為甚。 
　　 
　　分析人士認(rèn)為，短線操作是回避風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法，機(jī)構(gòu)近日操作明顯是對(duì)后市缺乏信心；同時(shí)，今年基金虧錢多、壓力大，短炒牟利或是為年底排名沖刺作最后一搏。 
　　 
　　基金年終排名 
　　 
　　新股買賣機(jī)構(gòu)唱主角 
　　 
　　新股上市首日，以往機(jī)構(gòu)投資者一直保持著謹(jǐn)慎態(tài)度，特別是對(duì)中小板和創(chuàng)業(yè)板新股。但這種態(tài)度卻在大盤的盤整中悄然轉(zhuǎn)變，近日機(jī)構(gòu)資金搶籌新股跡象十分明顯，機(jī)構(gòu)似乎儼然成為了買賣新股的主角。 
　　 
　　以12月15日登陸主板的永輝超市(601933)為例，上市7天以來，該股的換手率每天都在10%以上，日成交額最低都在3億多以上。而在永輝超市成交量高企的背后，機(jī)構(gòu)成為了當(dāng)之無愧的主角。 
　　 
　　交易龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，12月15日上市首日機(jī)構(gòu)積極買入，當(dāng)天3家機(jī)構(gòu)專用席位現(xiàn)身占據(jù)了買入榜的前三位，合計(jì)買入金額達(dá)2.15億元，接近全日成交額的10%；次日，永輝超市漲6.16%，機(jī)構(gòu)進(jìn)一步發(fā)威，當(dāng)日買入金額前五席位都是機(jī)構(gòu)，每家席位均動(dòng)用了數(shù)千萬元的巨資，合計(jì)買入2.56億元，買入總金額已經(jīng)上升到當(dāng)日成交額的15.294%；17日，永輝超市直接封上了漲停板，然而，這次機(jī)構(gòu)席位卻站上了賣出榜首位，當(dāng)日即賣出2006.02萬元；12月20日，永輝超市跌3.92%，而當(dāng)日機(jī)構(gòu)席位首次同時(shí)出現(xiàn)在了買入榜和賣出榜前五，一家買入1737.47萬元，另一家則賣出1454.10萬元。最近3個(gè)交易日，因股價(jià)偏幅較小，永輝超市未再現(xiàn)身交易龍虎榜，但從機(jī)構(gòu)在該股上的幾次操作來看，參與短線炒作的機(jī)構(gòu)，其短短幾日浮盈至少已有兩成多。 
　　 
　　機(jī)構(gòu)這種操作軌跡同樣也出現(xiàn)在12月9日上市的星河生物(300143)和宋城股份(300144)身上。此外，12月15日上市的香雪制藥(300147)、天舟文化(300148)和湯臣倍健(300146)、12月22日登陸創(chuàng)業(yè)板的世紀(jì)瑞爾(300150)，甚至包括資格較“老”的涪陵榨菜(002507)，都反復(fù)受到了機(jī)構(gòu)資金的垂青。 
　　 
　　地產(chǎn)股發(fā)飆當(dāng)日機(jī)構(gòu)大買大賣 
　　 
　　除了上市新股之外，地產(chǎn)股也成為了機(jī)構(gòu)資金近日短線關(guān)注的“新寵”，盡管樓市調(diào)控的陰霾還遠(yuǎn)未散去。 
　　 
　　12月21日，長期沒有表現(xiàn)的地產(chǎn)股異軍突起，截至收盤該板塊大漲4．74%，位居板塊漲幅之首，10只個(gè)股封住漲停。滬深交易所當(dāng)日晚間公告，表明此次飆升又是機(jī)構(gòu)所為。當(dāng)日世茂股份(600823)成交龍虎榜顯示，前五大買入席位中機(jī)構(gòu)占據(jù)四席，累計(jì)買入金額高達(dá)7309．40萬元；濱江集團(tuán)(002244)買入龍虎榜中也現(xiàn)身兩家機(jī)構(gòu)，合計(jì)買入近1700萬元。 
　　 
　　如果說機(jī)構(gòu)在以上兩只地產(chǎn)股上的操作，顯示機(jī)構(gòu)是在加倉的話，那么在機(jī)構(gòu)投資者另幾只個(gè)股上的“矛盾”行為，或許說明了機(jī)構(gòu)其實(shí)持股信心并不堅(jiān)定。12月21日，萬科A前五大買入席位中機(jī)構(gòu)占據(jù)4席，其中最大一筆買單就有1.5億元，機(jī)構(gòu)累計(jì)買入金額4.67億元。不過，2家機(jī)構(gòu)席位卻也同時(shí)出現(xiàn)在當(dāng)日萬科的賣出龍虎榜上，合計(jì)賣出了6000多萬元。 
　　 
　　同日，榮盛發(fā)展(002146)買入龍虎榜中兩家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身，合計(jì)買入4034.16萬元，但同時(shí)更有4家機(jī)構(gòu)現(xiàn)身賣出龍虎榜，總計(jì)賣出1.44億元，機(jī)構(gòu)賣出量是買入量的3倍多；世聯(lián)地產(chǎn)(002285)也出現(xiàn)類似狀況，該股當(dāng)日買入金額前五大席位中清一色是機(jī)構(gòu)專用，然而其賣出龍虎榜中也有2家機(jī)構(gòu)席位現(xiàn)身。 
　　 
　　除了新股和地產(chǎn)股之外，創(chuàng)業(yè)板的探路者(300005)、中小板的三維工程(002469)等個(gè)股身上，也出現(xiàn)了機(jī)構(gòu)短炒痕跡。以三維工程為例，該股昨日買賣龍虎榜上分別有兩家機(jī)構(gòu)席位介入，買入625.13萬元，賣出1136.76萬元；而在11月，機(jī)構(gòu)也頻繁現(xiàn)身該股買賣龍虎榜，當(dāng)時(shí)均以買入為主。 
　　 
　　看淡后市 
　　 
　　才選擇反復(fù)短炒 
　　 
　　在上述個(gè)股中，機(jī)構(gòu)已經(jīng)成為買賣主角，難道機(jī)構(gòu)投資者在進(jìn)行戰(zhàn)略性建倉？不過分析人士給出了否定的答案。 
　　 
　　長金策略分析師薛冰巖在接受記者采訪時(shí)直截了當(dāng)?shù)乇硎荆瑱C(jī)構(gòu)資金介入新股一定是在做短線。薛冰巖表示，現(xiàn)在新股市盈率動(dòng)輒就上百，炒一炒更是飛到天上去，“無論質(zhì)地多么優(yōu)秀的公司，在上市初期都不值得這么高的市盈率，換句話說，都不值得做長線”。 
　　 
　　薛冰巖的看法也得到申銀萬國分析師范戈的贊同，“這種可能性不大。如果說看好個(gè)股選擇配置的話，不需要在很短的時(shí)間內(nèi)大舉買入，這樣對(duì)他們建倉的成本也會(huì)有很大的影響。基金選股估值是很重要的參考，新股上市往往都存在估值偏高的問題，如果他們看好該股，完全可以等到股價(jià)回落至合理估值區(qū)間后再開始建倉。”而地產(chǎn)股現(xiàn)在政策還在繼續(xù)縮緊，基金大舉建倉的可能性也很小。 
　　 
　　對(duì)于機(jī)構(gòu)投資者在年末瘋狂炒短線的原因，薛冰巖認(rèn)為，炒短線是機(jī)構(gòu)的傳統(tǒng)，不過從現(xiàn)在明顯加強(qiáng)的頻率來看，應(yīng)該是機(jī)構(gòu)對(duì)后市缺乏信心的表示。“通脹無牛市，現(xiàn)在很多基金甚至看空到2013年，而短線操作則是回避風(fēng)險(xiǎn)的最好辦法”，他表示，這種風(fēng)險(xiǎn)并非僅僅針對(duì)大盤風(fēng)險(xiǎn)，還包括自身判斷失誤的風(fēng)險(xiǎn)，“如果對(duì)一家公司比較了解的話，做中長線根本沒什么好擔(dān)心的，頻繁短炒就是對(duì)自己的判斷沒有信心”。 
　　 
　　值得一提的是，最新的美林全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，已有凈占比12%的機(jī)構(gòu)看空中國經(jīng)濟(jì)，而一個(gè)月前這個(gè)比例為16%；超配中國股市的投資人比例則從29%驟降為4%。而全景網(wǎng)昨日統(tǒng)計(jì)了11家機(jī)構(gòu)對(duì)短期大盤走勢(shì)的看法，其中沒有機(jī)構(gòu)看多，看平的有7家，看空的有4家。方正證券表示，市場(chǎng)的橫盤振蕩階段已經(jīng)進(jìn)入末端，后市離“挖坑”階段的到來已經(jīng)不遠(yuǎn)。 
　　 
　　除了對(duì)后市的憂慮之外，分析人士認(rèn)為，頻繁操作也是為年度排名沖刺作最后一搏。“機(jī)構(gòu)投資者在配置一些重要行業(yè)中的個(gè)股的同時(shí)，也會(huì)留出一部分資金靈活操作；今年基金虧錢的比較多，現(xiàn)在壓力很大，為了排名，現(xiàn)在大勢(shì)又不好，很有可能拿出資金來圖謀短線暴利”，薛冰巖這樣表示。 
　　 
　　范戈也持相同看法，他認(rèn)為，股指振蕩多時(shí)，在大趨勢(shì)暫時(shí)不明朗的前提下，沒有套牢盤的個(gè)股更容易得到大資金的關(guān)注。像基金這類機(jī)構(gòu)投資者擁有明顯的資金優(yōu)勢(shì)，買入小盤股可取得一定的短線收益。他還表示，“作為中小盤上市新股，募集資金往往能帶動(dòng)公司效益出現(xiàn)明顯增長。小盤股中部分公司成長性較好，因?yàn)樾湔涞墓杀荆麧櫾鲩L在每股收益中的反映將十分明顯。” 
　　 
　　投資提醒 
　　 
　　散戶不宜重倉跟風(fēng) 
　　 
　　在缺乏題材的振蕩市中，普通投資者是否能跟隨機(jī)構(gòu)的步伐操作？幾乎所有的分析人士在接受采訪時(shí)，回答都是否定的。 
　　 
　　短期炒作的背后是風(fēng)險(xiǎn)的積聚。最鮮明的例子就是涪陵榨菜，上市以來不斷上演跌停漲停劇情的瘋狂榨菜，將無數(shù)跟風(fēng)的投資者繞到了云里霧里。很多股民在網(wǎng)吧中發(fā)帖，“機(jī)構(gòu)買了那么多，不用擔(dān)心”。但實(shí)際情況卻并非這么樂觀。從涪陵榨菜首日交易席位看，買入席位第一的是機(jī)構(gòu)，共買入1383.51萬元，從上市首日的交易圖看，當(dāng)日交易主要集中在25元~28元之間；而在11月25日和12月14日，機(jī)構(gòu)席位接連出現(xiàn)在賣出席位首席和次席，分別賣出1645.93萬元和596.47萬元。這也就意味著，雖然涪陵榨菜此后有所回落，但是虧損的僅僅是23日下午進(jìn)場(chǎng)的其它資金，機(jī)構(gòu)買入的那部分不僅沒虧，反而賺了不少。 
　　 
　　普通投資者大多時(shí)候都不可能抓住主力資金買賣的頻率，所謂聞“風(fēng)”而動(dòng)，極有可能是做了最后一個(gè)接棒者，反而成為主力出逃時(shí)的犧牲品。 
　　 
　　（記者 徐嵐）