剛剛完成上市集資的永輝超市股份有限公司迫不及待地拉開圈地大幕。繼12月23日晚間發(fā)布公告稱對(duì)13家全資子公司增資16.34億元建設(shè)門店后，永輝昨日發(fā)布了《簽約門店項(xiàng)目公告》。公告顯示，截至2010年12月，永輝已在福建、重慶、北京、天津、安徽、江蘇、河南、貴州8個(gè)省市簽約近80家店，其中北京5家。 

　　批量圈地  

 　　昨日，永輝超市發(fā)布公告稱，截至2010年12月，已在福建、重慶、北京、天津、安徽、江蘇、河南、貴州8個(gè)區(qū)域簽約近80家門店項(xiàng)目。 

　　在簽約門店的明細(xì)中記者注意到，未來永輝超市網(wǎng)點(diǎn)布局的重點(diǎn)仍會(huì)以福建和重慶為主，此次簽約的近80家門店中，福建和重慶占到50家。安徽省簽約門店有11家，北京方面也簽約5家門店，貴州省、四川省、天津市都僅簽約一家。在簽約門店中有4家是自建門店。 

　　永輝超市在今年12月14日首次公開《發(fā)行股票招股說明書》，新簽的近80家門店中有14家門店在12月完成簽約。 

　　永輝方面曾在招股書上表示，計(jì)劃2010年新開38家，2011年新開24家，2012年新開11家。而上市僅兩周后，永輝就發(fā)布了已簽約近80家門店的公告。 

　　資金到位 

　　能如此大手筆的簽約門店，與此次上市后籌到的款項(xiàng)關(guān)系密切。 

　　永輝超市即將登陸滬市主板市場(chǎng)時(shí)，以新股申購(gòu)23.98元/股的發(fā)行價(jià)讓業(yè)界刮目。而其高達(dá)73.14倍的發(fā)行市盈率則創(chuàng)造了一段時(shí)間內(nèi)主板市場(chǎng)發(fā)行市盈率的新高，甚至超過一些中小板、創(chuàng)業(yè)板股票的市盈率。不少投資分析人士和股民認(rèn)為，以生鮮經(jīng)營(yíng)為主的永輝超市，其高市盈率已完全透支了公司未來幾年的成長(zhǎng)空間。 

　　盡管部分投資者保持觀望，但這并未給永輝的圈錢計(jì)劃帶來太大的影響。本月18日，永輝超市在上交所發(fā)布的《關(guān)于簽署募集資金三方監(jiān)管協(xié)議的公告》中稱，在扣除一些費(fèi)用后，永輝本次發(fā)行募集資金凈額為人民幣25.38億元。而在隨后的公告中也表示，用籌到的款項(xiàng)對(duì)13家全資子公司增資16.34億元建設(shè)門店。 

　　風(fēng)險(xiǎn)加大 

　　成功集資以及“大手筆”簽約門店讓永輝超市成為全行業(yè)的關(guān)注焦點(diǎn)。業(yè)界有一些人士認(rèn)為，永輝上市不久，就完成如此大規(guī)模的簽約新店，在實(shí)現(xiàn)規(guī)模擴(kuò)張的同時(shí)，也為未來的經(jīng)營(yíng)加大了風(fēng)險(xiǎn)。 

　　從已經(jīng)簽約的門店分布來看，未來永輝超市的布局也基本遵循永輝超市一直以來的發(fā)展戰(zhàn)略，永輝超市曾在招股書中表示，重慶和福建兩大地區(qū)的發(fā)展屬于領(lǐng)先市場(chǎng)的核心擴(kuò)張，是公司對(duì)成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)和海西經(jīng)濟(jì)區(qū)的進(jìn)一步滲透。未來將圍繞海峽西岸經(jīng)濟(jì)區(qū)、成渝經(jīng)濟(jì)區(qū)、京津冀都市經(jīng)濟(jì)圈、泛長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)區(qū)，重點(diǎn)拓展福建、重慶、北京、安徽四大區(qū)域。 

　　對(duì)于永輝的圈地速度和區(qū)域，業(yè)內(nèi)人士表示，如今地價(jià)走勢(shì)迅猛，連鎖企業(yè)在上市融資后選擇盡快進(jìn)行圈地確實(shí)屬于情理之中。如果永輝在這些區(qū)域的新店能夠取得經(jīng)營(yíng)成功，那么其銷售規(guī)模和市場(chǎng)占有率會(huì)更加迅猛地提升，這也將更有利于其在資本市場(chǎng)的運(yùn)作。不過，目前永輝超市在北京、安徽地區(qū)的經(jīng)營(yíng)還處于成長(zhǎng)期，還要顧及剛剛起步的天津、江蘇等地區(qū)的經(jīng)營(yíng)，這種局面可能會(huì)讓永輝的經(jīng)營(yíng)面臨更大的挑戰(zhàn)，也會(huì)給永輝的業(yè)績(jī)形成更大壓力，加大出現(xiàn)利潤(rùn)率下滑的風(fēng)險(xiǎn)。 

    （姜子謙）