海通證券3月31日發布投資報告，針對新華都（002264.SZ）今日公布年報，下調該股評級為"中性"。 

　　年報顯示，2008年公司實現營業收入22.79億元，同比增長38.77%；實現利潤總額8271萬元，同比減少10.69%；實現歸屬于上市公司股東的凈利潤6447萬元，同比減少11.71%，扣除非經常性損益的凈利潤6521萬元，同比增長42.94%。 

　　2008年公司全面攤薄每股收益為0.603元（基本符合海通前期0.619元的預期）。2008年公司凈資產收益率為12.60%，較去年同期的46.57%下降近34個百分點（主要是由于公司公開發行股票募集資金3.03億元導致凈資產規模的大幅增加）；公司08年歸屬于上市公司股東的每股凈資產為4.79元，而去年同期為1.96元。此外，公司每股經營性現金流在報告期為1.47元，較去年同期增長了58.06%。 

　　海通證券維持對公司之前的判斷，認為公司的投資亮點主要在其尚處于超市業務大規模擴張的前期，因此如果擴張順利，收入的快速增長以及由此帶來的毛利率提升將推動公司利潤快速增長。但是，新華都在生鮮經營、物流體系、人才培育和門店激勵方面，與步步高（002251.SZ）及武漢中百（000759.SZ）還有一定的差距，同時，海通也較為擔憂永輝超市對其福州地區進而福建省業務的競爭壓力。 

　　基于對宏觀經濟因素及公司最新狀況的跟蹤，海通證券認為2009年公司利潤增速受可比門店增速下滑的壓力較大，下調公司2009－2010年預測為0.689，0.925元，當前股價相對于2009－2010年的PE分別為29.15和21.71倍，從估值水平來看高于超市行業的平均水平，海通下調公司的評級為"中性"。